Altın, 2025 Yılını Güçlü Bir Şekilde Kapattı!
Dünya Altın Konseyi (WGC) tarafından yayımlanan “Altın Piyasası Yorumu” raporuna göre altın, 2025 yılı boyunca tarihi seviyelere yükselerek yılı güçlü bir kapanışla tamamladı. Yıl boyunca 53 kez tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan altın, Aralık ayında 4.549 ABD doları/ons seviyesine ulaştı ve yılı 4.368 ABD doları/ons seviyesinde kapattı. Ancak altının geleceği, bugün saat 18.00’de alınacak karara bağlı.
POLİTİKA VE FAİZ BEKLENTİLERİ
Rapora göre, ABD Yüksek Mahkemesi’nin IEEPA temelli tarifelere ilişkin kararının 2026 başlarında açıklanması bekleniyor ve bu kararın politika riskleri açısından önemli olduğuna dikkat çekiliyor. Ayrıca, ABD’nin güçlü üçüncü çeyrek GSYİH verilerinden sonra Fed’in faiz patikasının yeniden fiyatlanma riskine işaret ediliyor. Mevcut dönemde faiz indirimlerinin tahvil getirilerinde düşüşe neden olduğu ancak enflasyon beklentilerinin yüksek olduğu belirtiliyor.
ABD Anayasa Mahkemesi, Cuma gününü değerlendirme günü olarak belirledi ve Trump’ın gümrük tarifelerine ilişkin davada alınacak ilk kararların bugün açıklanabileceği tahmin ediliyor.
ALTIN REKORLARLA DOLU BİR YILI GERİDE BIRAKTI
Altının Aralık ayında yüzde 4.2 getiri sağladığı ve 2025 yılının tamamında yüzde 67’lik yıllık getiriye ulaştığı raporda belirtiliyor. Altın fiyatlarının tüm ana para birimleri bazında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığı, ancak döviz kuru oynaklığı nedeniyle ülkeler arasında farklılık olduğu kaydediliyor.
GETİRİLERİN KAYNAĞI: OPSİYONLAR VE DOLAR
Dünya Altın Konseyi’nin Altın Getiri Atfetme Modeli’ne (GRAM) göre, Aralık ayındaki getiride opsiyon işlemlerinin önemli rol oynadığı belirtiliyor. Model, ABD dolarının Çin yuanı karşısında zayıflamasının aylık getiriye katkı sağladığını ortaya koyuyor.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE OPSİYON PİYASASI ETKİSİ
Raporda, jeopolitik risklerin yıllık getirinin yaklaşık yüzde 60’ını açıkladığı ifade ediliyor. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin etkisiyle zayıflayan ABD dolarının altın fiyatlarını desteklediği belirtiliyor. Ayrıca, düşen getirilerin altın fiyatlarına sınırlı ancak anlamlı katkı sağladığı kaydediliyor.
AYLIK KÜMÜLATİF GETİRİ VE PİYASA DENGESİ
Altının aylık kümülatif getirisinin yıl boyunca dengeleri koruduğu ve piyasaların kendini dengeleyebildiği belirtiliyor. Altın piyasasının tüketici ve yatırımcı talebinin ikili yapısının bu dengeyi sağladığı ifade ediliyor.
MERKEZ BANKALARI VE DİĞER KATKILAR
Modelde açıkça yer almayan merkez bankası alımları, tarife kaynaklı etkiler veya emtia ticaret danışmanları (CTA) ve perakende faaliyetlerin getirilere katkı sağladığı belirtiliyor. Merkez bankalarının sürekli talebi, yapısal destek sağlayarak altın fiyatlarını desteklediği ifade ediliyor.
ETF VE VADELİ İŞLEMLER
Altın ETF’lerinde Aralık ayında Kuzey Amerika fonların öncülüğünde net giriş yaşandığı belirtilirken, vadeli işlem piyasalarında yönetilen fonların net uzun pozisyonlarının arttığı kaydediliyor.
DEĞERLİ METALLERDE TARİHİ AMA DENGESİZ YÜKSELİŞ
Altın, gümüş ve platin fiyatlarının dengesiz seyrettiği, altının ölçülü bir yükseliş sergilediği belirtiliyor. Kısa vadeli risklerin altın üzerinde geçici baskı oluşturabileceği ancak orta vadeli görünümün olumlu olduğu kaydediliyor.
LİKİDİTE VE OYNAKLIK AYRIŞMASI
CME’de artırılan teminat gereksinimlerinin etkisiyle likiditenin düşük olduğu belirtiliyor. Buna bağlı olarak altın, gümüş, platin ve paladyumda gün içi fiyat aralıklarının yıl ortalamasının üzerine çıktığı ifade ediliyor.
ALTININ YAPISAL DESTEĞİ
Altın için yapısal destek, fiziksel piyasalardan ziyade makro rolünden kaynaklanıyor. Merkez bankalarının sürekli talebi, politika belirsizlikleri ve riskten korunma ihtiyacı altını destekliyor.
Raporda, Venezuela ve bölgedeki gelişmelerin etkilerinin henüz netleşmediği ancak altının güvenli liman olarak öne çıktığı belirtiliyor.
*BU HABERDE YER ALAN İFADELER YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR.
