TÜFE Verisinin Ardından Enflasyon ve Faiz İndirimi Beklentileri

Uzmanlar, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) mevsimsellikten arındırılmış TÜFE göstergelerinin haziranda ılımlı yükselişe işaret ettiğini belirtiyor. Bu durum, enflasyonun yavaşladığını ve faiz indirimi beklentilerini desteklediğini gösteriyor.

Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziranda aylık bazda yüzde 1,37 artarken, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yüzde 2,46 artış gösterdi. Yıllık enflasyon ise tüketici fiyatlarında yüzde 35,05, yurt içi üretici fiyatlarında ise yüzde 24,45 olarak kaydedildi.

AA Finans Analisti ve Ekonomist Haluk Bürümcekçi, değerlendirmesinde, bankalara uygulanan kredi sınırlarının korunması, faiz artışıyla para politikasının sıkılaştırılması ve döviz satış müdahalelerinin desteğiyle TL’de reel değerlenme eğiliminin sağlandığını ve enflasyonun düşüş eğilimine girdiğini belirtti.

Bürümcekçi, gelecek dönemde enflasyonun, kurlar, ücretler, yönetilen fiyatlar ve emtia fiyatlarında şok bir gelişme olmaması durumunda 2025 sonunda yüzde 30 seviyelerine gerileyebileceğini öngördü. Ayrıca, gıda enflasyonunun işlenmemiş ve işlenmiş gıda gruplarını aşağı çektiğini vurguladı.

Merkez Bankası, 19 Haziran’daki PPK toplantısında bir hafta vadeli repo faizini yüzde 46 seviyesinde sabit bırakırken, faiz koridoru üst sınırını genişletmeye devam etti. Bürümcekçi, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikası etkili şekilde kullanılacaktır” mesajının, para politikasının sıkılaşma yönünden nötre döndüğünü düşündürdüğünü söyledi.

Bürümcekçi’ye göre, TCMB’nin mevsimsellikten arındırılmış TÜFE göstergeleri haziranda ılımlı bir yükselişe işaret ediyor. Önümüzdeki PPK toplantısında ise politika faizinde indirim olasılığının yüksek olduğunu söyleyen Bürümcekçi, faiz koridorunun asimetrik şekilde korunabileceğini belirtti.

Bluebay Varlık Yönetimi Gelişen Piyasalar Kıdemli Stratejisti Timothy Ash ise, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in politikalarının işe yaradığını, TCMB’nin faiz artırımlarının ekonomik aktiviteyi olumsuz etkilemeye başladığını söyledi. Ash, Türkiye’de enflasyonun beklentilerden daha yavaş seyretmesinin faiz indirimi beklentilerini desteklediğini belirtti.